세계 최고 수준의 인간면역화 마우스 개발 기업, ㈜씨앤에스알
'25년 북미·아시아 내 CLIA Lab 거점 마련을 통한 글로벌 시장 진출 계획

2025년도 펀딩포유의 세 번째 프로젝트 (주)씨앤에스알의 증권형 크라우드펀딩이 성공적으로 종료되었습니다. 씨앤에스알은 최고 성능의 인간화 마우스 제작 기술로 첨단 바이오의약품 효능 평가를 혁신하고 있는 바이오 벤처기업입니다. 인간화 마우스(humanized mouse)란 면역이 결핍된 마우스 또는 쥐에게 인간의 세포, 유전자, 또는 조직을 이식하여 마우스 체내에 인간의 세포가 접목된 실험동물로서 암과 같은 난치성 질환이나 면역학 및 전염병을 연구하는 데 활용 가치가 매우 높으며, 씨앤에스알의 면역세포 특이적 부스팅 기술이 적용된 인간화 마우스는 생존율 극복이라는 한계를 벗어나 마우스 체내 인간 혈구 세포 비율은 평균 85% 이상, 최고 95%까지 유지하면서 생존기간은 최대 50주 이상 유지되는 글로벌 최고 성능을 가지고 있습니다.

씨앤에스알의 인간면역화 마우스 제조 기술은 일반 동물 모델에서 불가능한 세포치료제 연구 및 개발 분야에 새로운 길을 열어주면서 보편적 또는 질병 특이적 환자 맞춤형 의학 구현을 앞당기고 신규 세포치료제 효능에 대한 완벽한 검증·평가로 국내 바이오업계 경쟁력 제고에 큰 역할을 할 것으로 기대되고 있습니다.

씨앤에스알 프로젝트는 기간 연장 없이 1회 증액을 거쳐 최종 120,015,000원(목표 금액의 80%)을 모집하였습니다. 프로젝트 참여자 총 66명 중 남성은 57명(86%), 여성은 9명(14%)으로 나타났으며, 40~50대 연령층이 전체의 85%(56명)를 차지하였습니다. 투자자 유형별로는 일반투자자가 61%(40명)로 가장 많았고, 적격투자자 27%(18명), 전문투자자 12%(8명) 순이었습니다.

(씨앤에스알 최미영 대표)

＃1. 씨앤에스알은 다른 바이오기업과는 달리 기술 개발과 함께 CRO 서비스 및 현지 맞춤 모델플랫폼 서비스를 통해 현재 매출 창출이 실현되고 있습니다. 독보적인 기술력과 매출 실현으로 추후 다른 투자 유치도 잘 되실 것으로 예상되는데요. ①이번 증권형 크라우드펀딩을 준비하고 진행하는 과정에서 느끼신 크라우드펀딩의 매력(강점)은 무엇이라고 생각하시나요? 앞으로 사업을 확장해가기 위해서는 VC 등 기관 투자가 필요할 시점이 올텐데, 크라우드펀딩을 진행한 기업은 소액투자자수가 많아서 VC 투자를 받는 데 어려움이 있다는 선입견을 갖고 있는 것 같습니다. 실제 기업들이 그런 이유를 들어서 크라우드펀딩 진행을 포기하는 경우도 많습니다. ②대표님께서는 이러한 문제가 발생할 경우 어떻게 극복해 나갈 계획이신가요?

①크라우드펀딩은 후원, 기부, 투자 등을 목적으로 웹 또는 모바일 네트워크를 통해 불특정 다수로부터 필요한 자금을 유치하는 활동으로 알고 있습니다. 이번 크라우드펀딩은 증권형으로서 씨앤에스알의 성장과 발전에 대한 기대가 반영되었다고 생각합니다. 투자자 입장에서는 시장 내 유망한 기술을 보유한 기업을 우선적으로 접합으로써 미래를 위한 투자 기회를 갖게 되고, 기업 입장에서는 보유 기술을 투자자들로부터 객관적으로 평가받을 수 있는 기회를 갖는다는 점에서 의미가 있다고 생각합니다. 물론 크라우드펀딩이 기업의 기술 정보 제공만으로 투자가 이루어지는 측면이 있기 때문에 기업의 성공 및 이익잉여금의 유무에 따라 상환청구 이행이 순탄하지 않을 수도 있다는 위험을 갖고 있습니다. 하지만 인간화마우스 모델이라는 현실화 가능한 제품으로 구성된 점, 제약 및 의약품 시장의 개편으로 기존 한계를 극복한 대안이자 수요가 늘고 있다는 점에서 투자자분들께 인정받을 수 있었다고 생각합니다. ②첫 번째, 지배구조 정리를 통해 소액주주들의 분산된 의사결정을 의결권 위임 등의 협의 내지 대표주자자 제도(Lead Inverstor Model) 또는 SPV(Special Purpose Vehicle) 형태로 단순화 하여 하나의 창구를 도출하는 방안을 들 수 있겠습니다. 두 번째, 브릿지 투자 유치를 통하여 VC의 본격적 투자 검토 이전 단계에 엔젤투자 또는 정부 지원 펀드 등으로 브릿지 투자를 유치함으로써 기업 가치의 상향과 VC 투자 유인을 높이는 방안도 모색할 수 있겠습니다. 세 번째, 신규 주주의 우선순위를 명확화하기 위하여 차등의결권 도입 또는 SHA(주주간 계약)을 통해 VC의 보호장치를 마련할 계획입니다. 또한 EXIT Plan을 명확히 설정하고 복잡한 주주 구성을 일원화하여 투자로 연계할 계획입니다. 

＃2. ①몇 년 전에 바이오기업 투자붐이 일었던 적이 있었습니다. 최근에는 소강상태에 접어들었고 투자 혹한기라고 불릴 정도로 투자시장이 좋지 않습니다. 그리고 대표님도 언급하셨듯이 작년에는 정부의 R&D 예산 삭감으로 기초과학 연구지원도 전반적으로 크게 위축되었고 인간화마우스 기술서비스의 주고객인 정부출연연구소의 주요 사업비도 삭감되면서 씨앤에스알의 매출에도 적지않은 영향을 주었습니다. 힘든 시기를 어떻게 극복해오고 계시는지요? ②투자자 입장에서 볼 때 바이오기업은 엑싯플랜이 현실화되기까지 상당히 많은 시간이 필요하고 또 실패하거나 기대만큼 크게 성공하지 못하는 경우가 많기 때문에 투자에 적극적이지 않은 편입니다. 그러나 씨앤에스알은 투자자들로부터 많은 관심을 받았고 상환전환우선주 방식의 투자임에도 불구하고 큰 성공을 거두었습니다. 대표님께서는 투자자분들이 씨앤에스알의 어떤 점을 보고 투자를 결정했다고 생각하시는지요?

①급변한 바이오 분야의 투자 한파와 함께 더 혹독한 R&D 예산 삭감 등으로 큰 타격과 어려움이 있었던 것은 사실입니다. 하지만 이에 굴하지 않고 R&D 제약/바이오 산업에 꼭 필수적인 아이템과 실현 가능성에 초점을 맞추어 더욱 고도화된 인간화 질병 모델을 교두보로 하여, 향후 필수적인 전임상 전략을 구상하고 구현해왔기에 어려운 시기를 이겨내며 미래에 대응할 수 있었습니다. 운이 좋게도 정부지원 사업 등에 선정되어 예산을 지원받을 수 있었고 내부 구성원들이 하나로 똘똘 뭉쳐 어려움을 이겨낼 수 있었습니다. 그 결과 만성 자가면역성 질환모델을 개발하여 '첨단재생의료 및 첨단바이오의약품 안전 및 지원에 관한 법률(첨생법)' 시행령에 따른 질환모델을 현실화하였고 만성질환 뿐만 아니라 미해결 적응증 모델로 확장함으로써 글로벌 진출을 앞둔 제약사/개발사들에게 극복 방안을 제시할 수 있게 되었습니다. ②투자자 입장에서 볼 때, 중장기적으로 투자회수에 대한 불확실성이 존재하는 상환전환우선주 투자방식임에도 불구하고 제약과 바이오 산업의 unmet needs뿐만 아니라 현실적인 산출 근거를 신뢰하였기에 투자를 결정해주셨다고 생각합니다. 글로벌 시장의 CRO 예상 규모는 2025년 6.8B에서 20334년 14.3B라는 높은 연평균 성장률이 전망되고 있습니다. 실제 의약품 개편으로 기존 비임상의 한계에 부딪힌 기업 및 기관들로부터 인간화모델을 통한 질병모델에 공급요청이 지속적으로 증가하고 있으며, 이에 따른 매출 신장도 함께 동반되고 있습니다. 결론적으로 말씀드리면, 비인간화 및 인간화 모델 모두 전문적 비임상 시험에 대한 전문성과 현실화가 동시에 일어나고 있는 만큼 성장과 도약 가능성을 보고 투자를 결정하신 것으로 판단됩니다. 

＃3. 프로젝트 진행 중에 정부출연연구기관을 포함한 치료제 개발사 등과 전임상 시험 용역계약 체결을 확정했다는 가운 소식을 올려주셨습니다. 올해 예상 매출액의 50% 이상을 상반기 내에 달성할 수 있다는 전망도 가능하실 것 같은데, 현재 진행 중인 계약을 포함하여 올해 예상하시는 계약 및 매출 성과를 말씀해 주시면 감사하겠습니다.

인간화 마우스모델을 기반으로 개발한 제품 및 효능평가 서비스 매출이 올해 목표 10억원의 50%를 상반기 중에 달성 가능한 상태이며, 인간화모델 및 질병 유도 인간화모델의 경우, 목표 수량 200개체 중 상반기에 약100수 가량 위탁 개발할 것으로 예상하고 있습니다.  또한 효능평가 서비스의 경우, 5월 중 계약이 확정된 프로젝트 1건(약 3억원), 기타 세포치료제 개발사 3곳 이상과 심도있는 연구 계획일정을 수립하고 있습니다. 후속 일정이 원활하게 진행된다면 상반기 내 70% 이상의 매출 실적도 감히 예상해 볼 수 있겠습니다. 이 외에 해외 사업에 있어서도 세포치료제 개발사와 공동연구개발 협력 체계를 갖추어 '세포치료제 선별 검사' 등으로 항암 및 치료 전략 전단계에서 임상 현장에 투입할 계획입니다.

바로 위에서 언급한 사업내용들을 올해 가장 중점을 두고 추진하고 있습니다. 구체적으로 말씀드리면 ①만성, 미해결 난치성 질환, 자가면역질환 등 기존 비임상 모델의 한계를 넘어선 인간화 질환모델의 고도화 및 용역 개발을 통한 제품의 활성화 ②임상에 준하는 비임상 효능 및 독성 평가 기반 Preclinical-CMC(clinical medical center) 전략화 ③맞춤형 아바타모델 개발을 통한 예후/예측 선별 검사 진입 및 활성화 ④자사 R&D 연구 개발의 고도화를 통한 신규 제품 모델 개발 및 지적 재산권 확보 등입니다. 

씨엔에스알의 롤모델로 미국의 Charles River사를 생각하고 있습니다. Charles River사는 코로나 팬데믹을 기점으로 2019년~2024년에 시가 총액이 5년 만에 75억에서 106억 달러로 상승하였으며, 역사적으로 바이오 분야의 석/박사들의 노하우와 기술 개발로 성공한 전문 바이오 기업이라는 점에서 현 씨앤에스알과 유사성이 높습니다. charles river 사의 기술 개발의 학문적 깊이와 함께 의학/바이오/제약 분야 전반에 사업화 전략이 매우 뛰어난 회사라서 일부 동질감을 느끼며 향후 이를 뛰어 넘는 회사로 씨앤에스알을 키워 나가고 싶습니다. 국내 취업자들 가고 싶은 회사 하면 '삼성, LG, 현대' 가 떠오르듯, 제약/바이오를 포함한 이공계 전공자가 가고 싶은 1위 회사로 '씨앤에스알'이 되었으면 합니다.

프로젝트 진행 중 많은 분들과 질의응답으로 소통하면서 우리의 목표, 포부, 미래 계획 등 다양한 부분을 되집어본 귀중한 시간을 가졌습니다. 특히 한분 한분과 소통하면서 인간화마우스 개발 기술의 중요성과 믿음에 큰 힘을 얻었습니다. 그 성과로 첫 크라우드펀딩을 성공리에 마칠 수 있었고 비임상 분야의 고도화를 위한 성장 동력도 갖출 수 있게 되었습니다. 배정이 끝나면 주주방을 통해  정기적으로 사업 성과를 주주들과 공유해나갈 계획입니다. 2차 펀딩은 올해 10억 목표가 달성되는 시점을 기준으로 하여 금년도 말 또는 내년 초에 진행할 계획입니다.  투자자들께 신뢰받고 인정받는 기업이 되기 위해 오늘도 열심히 임하겠습니다. 지겨봐주십시오.

인간화마우스 모델은 인간의 세포 및 조직을 이식하여 사람과 유사한 면역체계를 구축한 비임상 실험동물 모델입니다. 유전자 변이 동물 및 일부 인간화 모델을 적용한 비임상 시험을 통해 한계에 부딪혀 온 암, 자가면역질환, 감염병, 희귀 질환 등 다양한 분야에서 보다 정확한 임상 견인 전략으로 인정받고 있는 기술입니다. 특히 글로벌 기술 중 씨앤에스알은 글로벌 기술 중 Top-Tier Humanized Mice 개발 기술로 국내외 연구자/기업 등에게 더욱 안정적이고 실질적인 전임상 평가 전략으로 인정받고 성장할 것입니다. 씨앤에스알의 귀한 이 기술을 인간의 질환 극복을 위한 선도적인 연구와 기술 개발로 비임상 분야의 고도화를 동반한 제약 및 바이오 분야의 성장과 발전을 위해 최선을 다하겠습니다. 여러분 한분 한분의 후원이 있었기에 가능했던 성과입니다. 앞으로도 책임을 갖고 기술개발과 최선을 다하며 여러분의 기대에 부응하는 결과로 보답 드리겠습니다.

펀딩포유는 5월 7일부터 AI-based WMS SaaS Service Platform, 루벤티스(주)의 증권형 프로젝트를 진행하고 있습니다. 루벤티스(주)는 물류정보솔루션을 개발·공급하는 벤처기업으로 물류정보솔루션의 핵심인 창고관리솔루션(WMS)을 기반으로 AGV, 인공지능/빅데이터 등을 적용한 솔루션 공급 및 시스템 구축 분야에서 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.

루벤티스는 자체개발한 AI기반의 클라우드형 SaaS 물류시스템 '스톡플로우(Stockflow)'로 WMS 창고 내의 모든 활동을 관리하고 최적화하기 위한 패키지 소프트웨어로 실시간 재고 파악부터 입출고까지 한번에 처리하여 창고를 효율적으로 관리하는 구독형 물류관리서비스(WMS SaaS)를 제공합니다.

루벤티스는 벤처인증 기업으로 투자금액 전액 소득공제 혜택을 받을 수 있습니다.